起名好难78641545
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巴巴突发大涨，目前涨幅6%左右了，说是因为英伟达开始重新给中国开始供应H20芯片，阿里开始AI叙事了。
我今早刷手机就瞅见这消息，手一抖差点把刚泡的茶泼在键盘上——这股价跟坐过山车似的，上回跌到100块附近时，群里还有人喊“要跌到70”，更离谱的是有散户翻出前几年低点说“60都挡不住”。现在倒好，一个H20芯片的消息，直接把情绪从冰窖里拽出来了。
我琢磨着，这事儿吧，表面看是芯片供应解冻，背后其实是市场对阿里“AI标签”的重新认识。以前大家提阿里，第一反应是淘宝天猫、是菜鸟驿站，最多想想支付宝；现在不一样了，生成式AI火成那样，谁还没听说过大模型、算力基建这些词儿？阿里这些年可没闲着，从自研的飞天云操作系统，到给企业搭的AI算力平台，再到跟高校合作的AI实验室，哪样不是在闷头砸钱？
就说上周我去参加个科技沙龙，有个做电商的朋友吐槽：“现在搞直播带货，光靠主播喊没用了，得用AI分析用户弹幕、预测爆款，我们小商家哪买得起算力？还是得靠大厂的平台。”这话听着实在，阿里的云服务本来就有底子，现在再加上H20芯片这种“硬通货”，可不就像给AI这台发动机又加了把油？
不过我也不是盲目乐观。今早卖了点之前在112块抄的底仓，倒不是怕跌，就是觉得短期涨得太急——昨天还在108晃悠，今天就冲115了，总得落袋点安全感。但卖完我就有点后悔：要是真按AI公司估值，现在的价儿连零头都不够。
你看美股那几个AI龙头，算力、模型、应用全链条布局的，市盈率普遍都在50倍往上；咱们这边互联网公司，除了几个搞游戏的，大部分还在20倍左右晃悠。阿里呢？电商业务稳得像定海神针，现金流哗哗的，AI这边又不是白纸一张——你说它该算“电商股”还是“AI股”？
群里有个老股民说得实在：“以前怕政策风险，怕消费疲软，现在政策支持科技自立，消费也在慢慢回暖，阿里这两条腿走路，总比单腿跳稳当。”这话我信，毕竟阿里在云计算、数据库这些底层技术上砸了十几年钱，不是说没积累就能被替代的。
当然，也有人泼冷水：“H20供应是恢复了，可又不是独家供应，华为昇腾、寒武纪啥的不也在抢市场？”这倒是实话，但换个角度想，能进英伟达的供应名单，本身就是技术实力的一种认证——就像当年手机厂商抢着跟高通合作，不是因为高通芯片多好，是因为“高通认证”能给消费者信心。
说到底，股市这事儿，短期看消息，中期看逻辑，长期看价值。现在阿里的AI故事刚开了个头，市场情绪上来了，股价涨涨涨很正常；但要真站稳脚跟，还得看后续有没有实打实的落地成果——比如有没有企业因为用了阿里的AI算力平台，订单翻了倍；有没有开发者因为阿里的模型工具，开发出了现象级应用。
我今早卖了部分仓位，留了一半观察。不为别的，就想知道这波“AI叙事”到底是昙花一现，还是真的能带阿里打开估值天花板。要是过俩月，阿里的AI云服务收入涨了30%，模型调用量翻了番，那我准得再把卖掉的仓位捡回来。
反正我是这么想的：阿里这艘船，电商业务是压舱石，AI业务是发动机。压舱石稳了，发动机转起来了，船才能跑得更远。现在发动机刚点火，急着下船大可不必；但要是光看发动机响，忘了检查压舱石，那也容易栽跟头。
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